10月29日，在2025金融街论坛年会上，证监会公众公司监管司一级巡视员商庆军对外释放北交所与新三板改革新信号。他指出，将通过完善北交所发行上市机制、激活新三板“培育”功能、培育耐心资本、强化监管协同等举措，进一步巩固两者“层层递进、上下联动、头部反哺、底层助推”的发展格局，促进新三板与区域性股权市场互联互通，更好服务创新型中小企业发展。
作为服务创新型中小企业的主阵地，北交所自设立以来的发展成果成为此次发言的重要内容。商庆军介绍，当前北交所280家上市公司中，战略性新兴产业与先进制造业企业占比超80%，国家级专精特新“小巨人”企业占比达53%，创新主体集聚效应凸显。在创新投入方面，北交所上市公司平均研发强度达4.5%，较全国规模以上企业平均水平高出2.86个百分点，持续加码技术创新的特征明显。
从经营与投融资生态看，今年上半年北交所超过八成上市公司实现盈利，净利润中位数约1500万元；企业回报投资者意识增强，累计现金分红规模约50亿元，13家公司实施股份回购。市场参与热度同步提升。截至目前，北交所合格投资者数量较2024年初增长40%，今年上半年日均成交额近300亿元，“企业有活力、投资者有信心”的市场生态逐步形成。
这些成效的背后离不开制度机制的持续完善。北交所已推出北证专精特新指数、完成全市场证券代码切换，同时优化再融资安排、完善“挂牌—调层—上市”全周期培育服务体系，并落实“并购六条”助力产业升级。
针对下一步改革方向，商庆军明确四项核心任务，聚焦多层次协同、资本生态、监管效能、多方联动四大维度发力。具体包括：差异化定位和协同化功能，强化市场分层服务能力；聚焦动态平衡，壮大服务创新的耐心资本；锚定“四个关键”，以高质效监管促公司高质量发展。
