近日，汤臣倍健（300146.SZ）发布2025年度业绩报告。财报显示，公司全年营业收入62.65亿元，同比下滑8.38%；归属于上市公司股东的净利润7.82亿元，同比增长19.81%。营收利润“一降一升”，构成了这家中国最大膳食营养补充剂企业，过去一年的业绩底色。

图源：汤臣倍健2025年度报告

拉长时间轴看，62.65亿元的营收规模，已回落至2020年水平（彼时全年收入为60.95亿元）；7.82亿元的净利润，也不过与2017年的7.66亿元，基本持平。

一家成立三十年的行业龙头，在收入和利润上“兜了个圈”，回到了原点。

营业总收入，图源：富途牛牛PC端

净利润，图源：富途牛牛PC端